Funding rate: definição, fórmula e custo de um perpétuo
O funding rate é o pagamento entre longs e shorts que mantém um perpétuo perto do preço spot. A fórmula na Binance e na Hyperliquid, os limites e quanto ele custa.
O funding rate (taxa de financiamento) é o pagamento que os compradores (longs) e os vendedores (shorts) de um contrato perpétuo trocam entre si em intervalos regulares, para que o preço dele fique próximo do preço do mercado spot.
Por que ele existe
Um contrato futuro clássico tem um vencimento: nesse dia, o preço dele encontra o do ativo subjacente. Um perpétuo não tem vencimento, e o funding o puxa de volta para o spot a cada período. Quando o perpétuo é negociado acima do índice spot, o funding é positivo: os longs pagam os shorts. Quando é negociado abaixo, o funding é negativo: os shorts pagam os longs.
A fórmula
A Binance e a Hyperliquid calculam o funding rate da mesma forma:
Funding rate = prêmio médio + clamp(taxa de juros - prêmio médio, -0,05%, +0,05%)
- O prêmio mede a diferença entre o preço do perpétuo e o índice spot. A Binance o calcula a partir dos preços de compra e de venda para um tamanho dado (impact bid e impact ask); a Hyperliquid o mede a cada 5 segundos e tira a média dele ao longo da hora.
- A taxa de juros é fixada em 0,01% por período de 8 horas nas duas plataformas, ou seja, 0,03% por dia.
- O clamp limita a diferença entre os dois a 0,05% para cada lado.
Consequência: enquanto o prêmio ficar a menos de 0,05% da taxa de juros, o funding rate é exatamente essa taxa, 0,01% a cada 8 horas.
Intervalos e limites
| Regra | Binance | Hyperliquid |
|---|---|---|
| Pagamento | A cada 8 horas por padrão (00:00, 08:00 e 16:00 UTC) | A cada hora, um oitavo da taxa de 8 horas |
| Taxa de juros | 0,01% a cada 8 horas | 0,01% a cada 8 horas |
| Limite | 2% para cada lado, exceto nos seus grandes contratos | 4% por hora |
| Valor da posição | Preço de marcação × tamanho | Preço do oráculo × tamanho |
Em momentos de alta volatilidade, a Binance pode passar um contrato para um pagamento a cada hora; em um contrato pago a cada N horas, ela divide a taxa por 8 ÷ N. Os grandes contratos dela, como BTCUSDT, têm um limite próprio, ligado à margem de manutenção deles.
Quanto custa
Cada pagamento é o valor da posição multiplicado pelo funding rate. Só com a taxa de juros, 0,01% a cada 8 horas, sobre uma posição de US$ 10.000:
| Período | Cálculo | Resultado |
|---|---|---|
| 8 horas | US$ 10.000 × 0,01% | US$ 1 |
| 1 dia | US$ 1 × 3 | US$ 3 |
| 30 dias | US$ 3 × 30 | US$ 90 |
| 1 ano | US$ 3 × 365 | US$ 1.095, ou seja, 10,95% |
Na Hyperliquid, a mesma taxa é paga a cada hora, em oitavos: 0,00125% por hora, ou seja, US$ 0,125 por hora sobre US$ 10.000, e os mesmos US$ 3 por dia.
O funding é calculado sobre o valor da posição, não sobre a sua margem. Com alavancagem de 10x, uma margem de US$ 1.000 sustenta uma posição de US$ 10.000: os 10,95% ao ano da posição correspondem a 109,5% da margem.
Para a sua posição, com a sua taxa e o seu prazo: a calculadora de funding rate. Para o preço em que ela seria liquidada: a calculadora de preço de liquidação.
Como ler um funding rate
- Positivo: os longs pagam. O perpétuo é negociado acima do spot: a demanda dos longs prevalece.
- Negativo: os shorts pagam. O perpétuo é negociado abaixo do spot.
- Anualizado: a taxa do momento multiplicada pelo número de pagamentos no ano. Ele não diz quanto você vai pagar em um ano, já que a taxa muda a cada período.
Como o CentraFIN acompanha o seu funding
O CentraFIN lê a sua conta da Hyperliquid pelo endereço, histórico de funding incluído, junto com as suas posições na Kraken Futures e na OKX, em um só painel.
Fontes
Perguntas frequentes
Quem recebe o funding?
Os traders do outro lado: quando ele é positivo, os longs pagam os shorts; quando é negativo, o contrário. A Binance não cobra nenhuma taxa sobre esses pagamentos.
Por que o funding fica tantas vezes em 0,01%?
Porque a fórmula leva para a taxa de juros, 0,01% a cada 8 horas, qualquer prêmio que fique a menos de 0,05% dela.
Pago funding se eu fechar antes da hora?
Não, na Binance: só uma posição aberta no horário do pagamento paga ou recebe o funding.
Por que a Hyperliquid paga a cada hora?
A Hyperliquid calcula a mesma taxa sobre 8 horas, mas a paga a cada hora, em oitavos: o custo por dia é o mesmo, ele só cai com mais frequência.
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