資金費率：定義、計算公式與永續合約的成本

資金費率（funding rate）是永續合約的買方（多頭）與賣方（空頭）之間，按固定間隔互相支付的費用，目的是讓合約價格貼近現貨市場的價格。

為什麼會有資金費率

傳統的期貨合約有到期日：到了那一天，其價格會與標的資產的價格趨於一致。永續合約沒有到期日，資金費在每個週期把它的價格拉回現貨附近。當永續合約的價格高於現貨指數時，資金費率為正：多頭支付給空頭。當它低於現貨指數時，資金費率為負：空頭支付給多頭。

計算公式

Binance 與 Hyperliquid 以同樣的方法計算資金費率：

資金費率 = 平均溢價 + clamp(利率 - 平均溢價, -0.05%, +0.05%)

• 溢價衡量永續合約價格與現貨指數之間的差距。Binance 依據特定規模下的買進價與賣出價（impact bid 與 impact ask）計算；Hyperliquid 每 5 秒取樣一次，並取每小時的平均值。
• 利率在兩個平台上都固定為每 8 小時週期 0.01%，也就是每天 0.03%。
• clamp 把兩者之差限制在上下各 0.05% 以內。

因此，只要溢價與利率的差距維持在 0.05% 以內，資金費率就正好等於這個利率，也就是每 8 小時 0.01%。

支付間隔與上限

在劇烈波動時，Binance 可以把某個合約改為每小時支付一次；對於每 N 小時支付一次的合約，它會把費率除以 8 ÷ N。它的大型合約（例如 BTCUSDT）有各自的上限，與其維持保證金連動。

成本是多少

每次支付的金額等於持倉價值乘以資金費率。僅以利率計算，也就是每 8 小時 0.01%，一筆 10,000 美元的持倉：

在 Hyperliquid 上，同樣的費率按八分之一每小時支付：每小時 0.00125%，也就是 10,000 美元的持倉每小時 0.125 美元，每天同樣是 3 美元。

資金費以持倉價值計算，而不是以您的保證金計算。使用 10 倍槓桿時，1,000 美元的保證金對應 10,000 美元的持倉：持倉每年 10.95% 的資金費，相當於保證金的 109.5%。

要依您的費率與持有時間計算您的持倉：資金費率計算機。要計算持倉會被強制平倉的價格：強平價格計算機。

如何解讀資金費率

• 為正：多頭支付。永續合約價格高於現貨：多頭的需求占上風。
• 為負：空頭支付。永續合約價格低於現貨。
• 年化：目前的費率乘以一年中的支付次數。它並不代表您一年內實際要支付的金額，因為費率每個週期都會變動。

CentraFIN 如何追蹤您的資金費

CentraFIN 透過地址讀取您的 Hyperliquid 帳戶，包含其資金費歷史，並與您在 Kraken Futures 和 OKX 的持倉一起，顯示在同一個儀表板中。

來源

• Hyperliquid：資金費
• Binance：合約的資金費率

常見問題

誰會收到資金費？

另一方的交易者：資金費率為正時，多頭支付給空頭；為負時則相反。Binance 不對這些支付收取任何手續費。

為什麼資金費率常常是 0.01%？

因為公式會把任何與利率相差不超過 0.05% 的溢價，拉回到這個利率，也就是每 8 小時 0.01%。

如果我在支付時間前平倉，還要支付資金費嗎？

在 Binance 上不用：只有在支付時間仍未平倉的持倉，才會支付或收取資金費。

為什麼 Hyperliquid 每小時支付一次？

Hyperliquid 以 8 小時計算同樣的費率，但按八分之一每小時支付：每天的成本相同，只是支付得更頻繁。