معدل التمويل (Funding Rate): التعريف والمعادلة وتكلفة العقد الدائم
معدل التمويل هو الدفعة بين المراكز الطويلة والقصيرة التي تُبقي العقد الدائم قريباً من السعر الفوري. معادلته على Binance وHyperliquid، وحدوده القصوى، وما يكلّفه.
معدل التمويل (funding rate) هو الدفعة التي يتبادلها، على فترات منتظمة، المشترون (أصحاب المراكز الطويلة، Long) والبائعون (أصحاب المراكز القصيرة، Short) في عقد دائم، كي يبقى سعره قريباً من سعر السوق الفوري.
لماذا يوجد
للعقد الآجل التقليدي تاريخ استحقاق: في ذلك اليوم، يلتقي سعره بسعر أصله الأساسي. أما العقد الدائم فلا استحقاق له، والتمويل يعيده نحو السعر الفوري في كل فترة. حين يُتداول العقد الدائم فوق مؤشر السعر الفوري، يكون التمويل موجباً: تدفع المراكز الطويلة للمراكز القصيرة. وحين يُتداول دونه، يكون التمويل سالباً: تدفع المراكز القصيرة للمراكز الطويلة.
المعادلة
تحسب Binance وHyperliquid معدل التمويل بالطريقة نفسها:
معدل التمويل = متوسط العلاوة + clamp(سعر الفائدة - متوسط العلاوة، -0.05%، +0.05%)
- العلاوة تقيس الفرق بين سعر العقد الدائم ومؤشر السعر الفوري. تحسبها Binance انطلاقاً من سعري الشراء والبيع لحجم معيّن (impact bid، impact ask)؛ وتقيسها Hyperliquid كل 5 ثوانٍ وتأخذ متوسطها على الساعة.
- سعر الفائدة محدد بـ 0.01% لكل فترة من 8 ساعات على المنصتين، أي 0.03% في اليوم.
- دالة clamp تحصر الفرق بين الاثنين في 0.05% من كل جانب.
والنتيجة: ما دامت العلاوة على بُعد أقل من 0.05% من سعر الفائدة، يساوي معدل التمويل هذا السعر تماماً، 0.01% لكل 8 ساعات.
الفترات والحدود القصوى
| القاعدة | Binance | Hyperliquid |
|---|---|---|
| الدفع | كل 8 ساعات افتراضياً (00:00 و08:00 و16:00 UTC) | كل ساعة، ثُمن المعدل المحسوب على 8 ساعات |
| سعر الفائدة | 0.01% لكل 8 ساعات | 0.01% لكل 8 ساعات |
| الحد الأقصى | 2% من كل جانب، باستثناء عقودها الكبرى | 4% في الساعة |
| قيمة المركز | سعر العلامة (mark) × الحجم | سعر الأوراكل × الحجم |
في حالات التقلب الشديد، يمكن أن تنقل Binance عقداً إلى دفعة كل ساعة؛ وفي عقد يُدفع كل N ساعات، تقسم المعدل على 8 ÷ N. ولعقودها الكبرى، مثل BTCUSDT، حدّ أقصى خاص بها، مرتبط بهامش الصيانة لديها.
ما يكلّفه
كل دفعة هي قيمة المركز مضروبة في معدل التمويل. عند سعر الفائدة وحده، 0.01% لكل 8 ساعات، على مركز بقيمة 10,000 دولار:
| المدة | الحساب | النتيجة |
|---|---|---|
| 8 ساعات | 10,000 دولار × 0.01% | 1 دولار |
| 1 يوم | 1 دولار × 3 | 3 دولارات |
| 30 يوماً | 3 دولارات × 30 | 90 دولاراً |
| 1 سنة | 3 دولارات × 365 | 1,095 دولاراً، أي 10.95% |
على Hyperliquid، يُدفع المعدل نفسه كل ساعة على أثمان: 0.00125% في الساعة، أي 0.125 دولار في الساعة على 10,000 دولار، والـ 3 دولارات نفسها في اليوم.
يُحتسب التمويل على قيمة المركز، لا على هامشك. برافعة مالية 10x، يحمل هامش قدره 1,000 دولار مركزاً بقيمة 10,000 دولار: والـ 10.95% سنوياً من قيمة المركز تساوي 109.5% من الهامش.
لمركزك، بمعدلك ومدتك: حاسبة معدل التمويل. وللسعر الذي سيُصفّى عنده: حاسبة سعر التصفية.
قراءة معدل التمويل
- موجب: تدفع المراكز الطويلة. يُتداول العقد الدائم فوق السعر الفوري: طلب المراكز الطويلة هو الغالب.
- سالب: تدفع المراكز القصيرة. يُتداول العقد الدائم دون السعر الفوري.
- سنوي: المعدل الحالي مضروباً في عدد الدفعات في السنة. ولا يقول ما ستدفعه على مدى سنة، لأن المعدل يتغيّر في كل فترة.
كيف يتتبّع CentraFIN تمويلك
يقرأ CentraFIN حسابك في Hyperliquid عبر عنوانه، بما في ذلك سجل التمويل، مع مراكزك في Kraken Futures وOKX، في لوحة تحكم واحدة.
المصادر
أسئلة شائعة
من يتلقى التمويل؟
المتداولون على الجانب الآخر: حين يكون موجباً، تدفع المراكز الطويلة للمراكز القصيرة؛ وحين يكون سالباً، العكس. ولا تأخذ Binance أي رسوم على هذه الدفعات.
لماذا يساوي التمويل غالباً 0.01%؟
لأن المعادلة تعيد إلى سعر الفائدة، 0.01% لكل 8 ساعات، أي علاوة تبقى على بُعد أقل من 0.05% منه.
هل أدفع التمويل إذا أغلقت قبل موعد الدفع؟
لا، على Binance: وحده المركز المفتوح في موعد الدفع يدفع التمويل أو يتلقاه.
لماذا تدفع Hyperliquid كل ساعة؟
تحسب Hyperliquid المعدل نفسه على 8 ساعات لكنها تدفعه كل ساعة، على أثمان: التكلفة اليومية هي نفسها، لكنها تُستحق بوتيرة أكبر.
تحكّم في ثروتك
حسابك جاهز خلال دقيقة، بلا كلمة مرور.