Funding-Rate: Definition, Formel und Kosten eines Perpetuals

Die Funding-Rate (Finanzierungsrate) ist die Zahlung, die Käufer (Longs) und Verkäufer (Shorts) eines Perpetual-Kontrakts in regelmässigen Abständen untereinander austauschen, damit sein Preis nahe am Preis des Spot-Markts bleibt.

Warum es sie gibt

Ein klassischer Terminkontrakt hat einen Verfallstag: An diesem Tag trifft sein Preis den seines Basiswerts. Ein Perpetual hat keinen, und das Funding zieht es in jeder Periode zum Spot-Preis zurück. Notiert das Perpetual über dem Spot-Index, ist das Funding positiv: Die Longs zahlen an die Shorts. Notiert es darunter, ist das Funding negativ: Die Shorts zahlen an die Longs.

Die Formel

Binance und Hyperliquid berechnen die Funding-Rate auf dieselbe Weise:

Funding-Rate = durchschnittliche Prämie + clamp(Zinssatz - durchschnittliche Prämie, -0.05%, +0.05%)

• Die Prämie misst den Abstand zwischen dem Preis des Perpetuals und dem Spot-Index. Binance berechnet sie aus den Kauf- und Verkaufspreisen für eine bestimmte Grösse (impact bid und impact ask); Hyperliquid erfasst sie alle 5 Sekunden und bildet daraus den Durchschnitt über die Stunde.
• Der Zinssatz ist auf beiden Plattformen auf 0.01% pro 8-Stunden-Periode festgelegt, also 0.03% pro Tag.
• Die Funktion clamp begrenzt den Abstand zwischen beiden auf 0.05% in jede Richtung.

Die Folge: Solange die Prämie weniger als 0.05% vom Zinssatz entfernt bleibt, entspricht die Funding-Rate genau diesem Satz, 0.01% pro 8 Stunden.

Intervalle und Obergrenzen

Bei hoher Volatilität kann Binance einen Kontrakt auf eine Zahlung pro Stunde umstellen; bei einem Kontrakt, der alle N Stunden zahlt, teilt Binance die Rate durch 8 ÷ N. Die grossen Kontrakte von Binance, etwa BTCUSDT, haben eine eigene Obergrenze, die an ihre Maintenance-Margin gebunden ist.

Was es kostet

Jede Zahlung ist der Positionswert multipliziert mit der Funding-Rate. Allein zum Zinssatz, 0.01% pro 8 Stunden, auf eine Position von USD 10’000:

Auf Hyperliquid wird derselbe Satz jede Stunde in Achteln gezahlt: 0.00125% pro Stunde, also USD 0.125 pro Stunde auf USD 10’000, und dieselben USD 3 pro Tag.

Das Funding wird auf den Positionswert berechnet, nicht auf deine Margin. Bei einem Hebel von 10 trägt eine Margin von USD 1’000 eine Position von USD 10’000: Die 10.95% pro Jahr der Position machen 109.5% der Margin aus.

Für deine Position, mit deiner Rate und deiner Haltedauer: der Funding-Rate-Rechner. Für den Preis, zu dem sie liquidiert würde: der Liquidationspreis-Rechner.

Eine Funding-Rate lesen

• Positiv: Die Longs zahlen. Das Perpetual notiert über dem Spot-Preis: Die Nachfrage der Longs überwiegt.
• Negativ: Die Shorts zahlen. Das Perpetual notiert unter dem Spot-Preis.
• Annualisiert: die aktuelle Rate multipliziert mit der Zahl der Zahlungen im Jahr. Sie sagt nicht, was du über ein Jahr zahlen wirst, denn die Rate ändert sich mit jeder Periode.

Wie CentraFIN dein Funding verfolgt

CentraFIN liest dein Konto bei Hyperliquid über seine Adresse, samt seiner Funding-Historie, zusammen mit deinen Positionen bei Kraken Futures und OKX, in einem einzigen Dashboard.

Quellen

• Hyperliquid: das Funding
• Binance: die Funding-Rates der Futures

Häufige Fragen

Wer erhält das Funding?

Die Trader auf der anderen Seite: Ist es positiv, zahlen die Longs an die Shorts; ist es negativ, umgekehrt. Binance erhebt auf diese Zahlungen keine Gebühren.

Warum liegt das Funding so oft bei 0.01%?

Weil die Formel jede Prämie, die weniger als 0.05% vom Zinssatz entfernt bleibt, auf den Zinssatz zurückführt, 0.01% pro 8 Stunden.

Zahle ich Funding, wenn ich vor dem Zahlungszeitpunkt schliesse?

Nein, nicht bei Binance: Nur eine Position, die zum Zeitpunkt der Zahlung offen ist, zahlt oder erhält Funding.

Warum zahlt Hyperliquid jede Stunde?

Hyperliquid berechnet dieselbe Rate über 8 Stunden, zahlt sie aber jede Stunde in Achteln aus: Die Kosten pro Tag sind dieselben, sie fallen nur öfter an.