Funding rate: definicja, wzór i koszt kontraktu wieczystego

Funding rate (stopa finansowania) to płatność, którą w regularnych odstępach czasu wymieniają między sobą kupujący (longi) i sprzedający (shorty) kontraktu wieczystego, aby jego cena pozostawała blisko ceny rynku spot.

Dlaczego istnieje

Klasyczny kontrakt terminowy ma termin wygaśnięcia: tego dnia jego cena zrównuje się z ceną instrumentu bazowego. Kontrakt wieczysty go nie ma, a funding w każdym okresie przyciąga jego cenę z powrotem do ceny spot. Gdy kontrakt wieczysty jest notowany powyżej indeksu spot, funding jest dodatni: longi płacą shortom. Gdy jest notowany poniżej, funding jest ujemny: shorty płacą longom.

Wzór

Binance i Hyperliquid obliczają funding rate w ten sam sposób:

Funding rate = średnia premia + clamp(stopa procentowa - średnia premia, -0,05%, +0,05%)

• Premia mierzy różnicę między ceną kontraktu wieczystego a indeksem spot. Binance oblicza ją na podstawie cen kupna i sprzedaży dla danej wielkości (impact bid i impact ask); Hyperliquid mierzy ją co 5 sekund i uśrednia w ciągu godziny.
• Stopa procentowa wynosi na obu platformach 0,01% na 8-godzinny okres, czyli 0,03% dziennie.
• Funkcja clamp ogranicza różnicę między nimi do 0,05% w każdą stronę.

Wniosek: dopóki premia mieści się w granicach 0,05% od stopy procentowej, funding rate jest dokładnie równy tej stopie, 0,01% na 8 godzin.

Interwały i limity

Przy dużej zmienności Binance może przełączyć kontrakt na płatność co godzinę; w przypadku kontraktu rozliczanego co N godzin dzieli stopę przez 8 ÷ N. Jego główne kontrakty, takie jak BTCUSDT, mają własny limit, powiązany z ich depozytem podtrzymującym.

Ile to kosztuje

Każda płatność to wartość pozycji pomnożona przez funding rate. Przy samej stopie procentowej, 0,01% na 8 godzin, dla pozycji o wartości 10 000 USD:

Na Hyperliquid ta sama stopa jest wypłacana co godzinę w ósmych częściach: 0,00125% na godzinę, czyli 0,125 USD na godzinę przy 10 000 USD, i te same 3 USD dziennie.

Funding liczy się od wartości pozycji, a nie od Twojego depozytu zabezpieczającego. Przy dźwigni 10x depozyt 1000 USD utrzymuje pozycję o wartości 10 000 USD: 10,95% rocznie od pozycji to 109,5% depozytu.

Dla Twojej pozycji, z Twoją stopą i czasem trwania: kalkulator funding rate. Dla ceny, po której zostałaby zlikwidowana: kalkulator ceny likwidacji.

Jak czytać funding rate

• Dodatni: płacą longi. Kontrakt wieczysty jest notowany powyżej ceny spot: przeważa popyt longów.
• Ujemny: płacą shorty. Kontrakt wieczysty jest notowany poniżej ceny spot.
• W skali roku: bieżąca stopa pomnożona przez liczbę płatności w roku. Nie mówi, ile zapłacisz w ciągu roku, ponieważ stopa zmienia się w każdym okresie.

Jak CentraFIN śledzi Twój funding

CentraFIN odczytuje Twoje konto Hyperliquid po adresie, łącznie z historią fundingu, razem z Twoimi pozycjami na platformach Kraken Futures i OKX, w jednym panelu.

Źródła

• Hyperliquid: funding
• Binance: funding rate kontraktów terminowych

Najczęściej zadawane pytania

Kto otrzymuje funding?

Traderzy po drugiej stronie: gdy jest dodatni, longi płacą shortom; gdy jest ujemny, odwrotnie. Binance nie pobiera żadnej opłaty od tych płatności.

Dlaczego funding tak często wynosi 0,01%?

Ponieważ wzór sprowadza do stopy procentowej, 0,01% na 8 godzin, każdą premię, która mieści się w granicach 0,05% od niej.

Czy płacę funding, jeśli zamknę pozycję przed godziną płatności?

Nie, na Binance: płaci lub otrzymuje funding tylko pozycja otwarta w momencie płatności.

Dlaczego Hyperliquid płaci co godzinę?

Hyperliquid oblicza tę samą stopę dla 8 godzin, ale wypłaca ją co godzinę, w ósmych częściach: koszt dzienny jest taki sam, tylko rozkłada się na częstsze płatności.