Funding rate: definición, fórmula y costo de un perpetuo
El funding rate es el pago entre longs y shorts que mantiene un perpetuo cerca del precio spot. Su fórmula en Binance y Hyperliquid, sus topes y lo que cuesta.
El funding rate (tasa de financiamiento) es el pago que se intercambian a intervalos regulares los compradores (longs) y los vendedores (shorts) de un contrato perpetuo, para que su precio se mantenga cerca del precio del mercado spot.
Por qué existe
Un contrato de futuros clásico tiene un vencimiento: ese día, su precio alcanza el de su activo subyacente. Un perpetuo no tiene vencimiento, y el funding lo acerca al spot en cada período. Cuando el perpetuo cotiza por encima del índice spot, el funding es positivo: los longs les pagan a los shorts. Cuando cotiza por debajo, el funding es negativo: los shorts les pagan a los longs.
La fórmula
Binance y Hyperliquid calculan el funding rate de la misma manera:
Funding rate = prima promedio + clamp(tasa de interés - prima promedio, -0.05%, +0.05%)
- La prima mide la diferencia entre el precio del perpetuo y el índice spot. Binance la calcula a partir de los precios de compra y de venta para un tamaño dado (impact bid e impact ask); Hyperliquid la mide cada 5 segundos y calcula su promedio durante la hora.
- La tasa de interés está fijada en 0.01% por período de 8 horas en ambas plataformas, o sea 0.03% por día.
- El clamp limita la diferencia entre ambas a 0.05% hacia cada lado.
En consecuencia, mientras la prima se mantenga a menos de 0.05% de la tasa de interés, el funding rate es exactamente esa tasa, 0.01% cada 8 horas.
Intervalos y topes
| Regla | Binance | Hyperliquid |
|---|---|---|
| Pago | Cada 8 horas por defecto (00:00, 08:00 y 16:00 UTC) | Cada hora, un octavo de la tasa de 8 horas |
| Tasa de interés | 0.01% cada 8 horas | 0.01% cada 8 horas |
| Tope | 2% hacia cada lado, salvo en sus grandes contratos | 4% por hora |
| Valor de la posición | Precio de marca × tamaño | Precio del oráculo × tamaño |
En caso de alta volatilidad, Binance puede pasar un contrato a un pago cada hora; en un contrato que paga cada N horas, divide la tasa entre 8 ÷ N. Sus grandes contratos, como BTCUSDT, tienen un tope propio, ligado a su margen de mantenimiento.
Lo que cuesta
Cada pago es el valor de la posición multiplicado por el funding rate. Solo con la tasa de interés, 0.01% cada 8 horas, sobre una posición de US$10,000:
| Duración | Cálculo | Resultado |
|---|---|---|
| 8 horas | US$10,000 × 0.01% | US$1 |
| 1 día | US$1 × 3 | US$3 |
| 30 días | US$3 × 30 | US$90 |
| 1 año | US$3 × 365 | US$1,095, o sea 10.95% |
En Hyperliquid, la misma tasa se paga cada hora, en octavos: 0.00125% por hora, o sea US$0.125 por hora sobre US$10,000, y los mismos US$3 por día.
El funding se calcula sobre el valor de la posición, no sobre tu margen. Con un apalancamiento de 10x, un margen de US$1,000 sostiene una posición de US$10,000: el 10.95% anual de la posición equivale al 109.5% del margen.
Para tu posición, con tu tasa y tu duración: la calculadora de funding rate. Para el precio al que se liquidaría: la calculadora de precio de liquidación.
Cómo leer un funding rate
- Positivo: pagan los longs. El perpetuo cotiza por encima del spot: la demanda de los longs se impone.
- Negativo: pagan los shorts. El perpetuo cotiza por debajo del spot.
- Anualizado: la tasa del momento multiplicada por el número de pagos en el año. No dice lo que pagarás en un año, ya que la tasa cambia en cada período.
Cómo CentraFIN sigue tu funding
CentraFIN lee tu cuenta de Hyperliquid por su dirección, con su historial de funding incluido, junto con tus posiciones en Kraken Futures y OKX, en un solo panel.
Fuentes
Preguntas frecuentes
¿Quién recibe el funding?
Los traders del otro lado: cuando es positivo, los longs les pagan a los shorts; cuando es negativo, al revés. Binance no cobra ninguna comisión sobre estos pagos.
¿Por qué el funding suele ser de 0.01%?
Porque la fórmula lleva a la tasa de interés, 0.01% cada 8 horas, cualquier prima que se mantenga a menos de 0.05% de ella.
¿Pago el funding si cierro antes de la hora?
No, en Binance: solo una posición abierta a la hora del pago paga o recibe el funding.
¿Por qué Hyperliquid paga cada hora?
Hyperliquid calcula la misma tasa sobre 8 horas, pero la paga cada hora, en octavos: el costo por día es el mismo, solo que se paga más seguido.
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