Ставка фінансування (funding rate): визначення, формула й вартість безстрокового ф’ючерса

Ставка фінансування (funding rate) є платежем, яким через рівні проміжки часу обмінюються покупці (лонги) і продавці (шорти) безстрокового ф’ючерса, щоб його ціна залишалася близькою до ціни спотового ринку.

Навіщо вона існує

Класичний ф’ючерс має дату експірації: цього дня його ціна сходиться з ціною базового активу. Безстроковий ф’ючерс її не має, і фінансування щоперіоду повертає його до споту. Коли безстроковий ф’ючерс торгується вище за спотовий індекс, фінансування додатне: лонги платять шортам. Коли він торгується нижче, фінансування від’ємне: шорти платять лонгам.

Формула

Binance і Hyperliquid розраховують ставку фінансування однаково:

Ставка фінансування = середня премія + clamp(процентна ставка - середня премія, -0,05%, +0,05%)

Премія вимірює різницю між ціною безстрокового ф’ючерса і спотовим індексом. Binance розраховує її за цінами купівлі й продажу для заданого обсягу (impact bid і impact ask); Hyperliquid вимірює її кожні 5 секунд і усереднює за годину.
Процентна ставка на обох платформах зафіксована на рівні 0,01% за 8-годинний період, тобто 0,03% на день.
Функція clamp обмежує різницю між ними до 0,05% у кожен бік.

Отже, поки премія відрізняється від процентної ставки менш ніж на 0,05%, ставка фінансування точно дорівнює цій ставці, 0,01% за 8 годин.

Інтервали та ліміти

Правило	Binance	Hyperliquid
Платіж	Типово кожні 8 годин (00:00, 08:00 і 16:00 UTC)	Щогодини, одна восьма ставки за 8 годин
Процентна ставка	0,01% за 8 годин	0,01% за 8 годин
Ліміт	2% у кожен бік, крім її великих контрактів	4% на годину
Вартість позиції	Ціна маркування × розмір	Ціна оракула × розмір

За сильної волатильності Binance може перевести контракт на платіж щогодини; для контракту з платежем кожні N годин платформа ділить ставку на 8 ÷ N. Її великі контракти, як-от BTCUSDT, мають власний ліміт, прив’язаний до їхньої підтримувальної маржі.

Скільки це коштує

Кожен платіж дорівнює вартості позиції, помноженій на ставку фінансування. За самої лише процентної ставки, 0,01% за 8 годин, на позицію 10 000 USD:

Строк	Розрахунок	Результат
8 годин	10 000 USD × 0,01%	1 USD
1 день	1 USD × 3	3 USD
30 днів	3 USD × 30	90 USD
1 рік	3 USD × 365	1095 USD, тобто 10,95%

На Hyperliquid та сама ставка виплачується щогодини восьмими частками: 0,00125% на годину, тобто 0,125 USD на годину на 10 000 USD, і ті самі 3 USD на день.

Фінансування розраховується від вартості позиції, а не від вашої маржі. З кредитним плечем 10x маржа 1000 USD забезпечує позицію 10 000 USD: 10,95% на рік від позиції становлять 109,5% маржі.

Для вашої позиції, з вашою ставкою й вашим строком: калькулятор фінансування. Для ціни, за якої її буде ліквідовано: калькулятор ціни ліквідації.

Як читати ставку фінансування

Додатна: платять лонги. Безстроковий ф’ючерс торгується вище за спот: переважає попит лонгів.
Від’ємна: платять шорти. Безстроковий ф’ючерс торгується нижче за спот.
Річна: поточна ставка, помножена на кількість платежів за рік. Вона не показує, скільки ви заплатите за рік, бо ставка змінюється щоперіоду.

Як CentraFIN відстежує ваше фінансування

CentraFIN зчитує ваш акаунт Hyperliquid за його адресою, включно з історією фінансування, разом із вашими позиціями на Kraken Futures та OKX, в одній панелі.

Джерела

Часті запитання

Хто отримує фінансування?

Трейдери з іншого боку: коли воно додатне, лонги платять шортам; коли від’ємне, навпаки. Binance не бере жодної комісії з цих платежів.

Чому фінансування так часто дорівнює 0,01%?

Бо формула повертає до процентної ставки, 0,01% за 8 годин, будь-яку премію, яка відрізняється від неї менш ніж на 0,05%.

Чи плачу я фінансування, якщо закрию позицію до години платежу?

Ні, на Binance: платить або отримує фінансування лише позиція, відкрита в момент платежу.

Чому Hyperliquid платить щогодини?

Hyperliquid розраховує ту саму ставку за 8 годин, але виплачує її щогодини, восьмими частками: вартість за день та сама, просто платежі відбуваються частіше.