资金费率：定义、计算公式与永续合约的成本

资金费率（funding rate）是永续合约的买方（多头）和卖方（空头）之间按固定间隔相互支付的费用，目的是让合约价格贴近现货市场的价格。

为什么会有资金费率

传统的期货合约有到期日：到了那一天，其价格会与标的资产的价格趋于一致。永续合约没有到期日，资金费在每个周期把它的价格拉回现货附近。当永续合约的价格高于现货指数时，资金费率为正：多头支付给空头。当它低于现货指数时，资金费率为负：空头支付给多头。

计算公式

Binance 和 Hyperliquid 用同样的方法计算资金费率：

资金费率 = 平均溢价 + clamp(利率 - 平均溢价, -0.05%, +0.05%)

• 溢价衡量永续合约价格与现货指数之间的差距。Binance 根据给定规模下的买入价和卖出价（impact bid 和 impact ask）计算；Hyperliquid 每 5 秒采样一次，并取每小时的平均值。
• 利率在两个平台上都固定为每 8 小时周期 0.01%，即每天 0.03%。
• clamp 把两者之差限制在上下各 0.05% 以内。

因此，只要溢价与利率的差距保持在 0.05% 以内，资金费率就正好等于这个利率，即每 8 小时 0.01%。

支付间隔与上限

在剧烈波动时，Binance 可以把某个合约改为每小时支付一次；对于每 N 小时支付一次的合约，它会把费率除以 8 ÷ N。它的大型合约（如 BTCUSDT）有各自的上限，与其维持保证金挂钩。

成本是多少

每次支付的金额等于持仓价值乘以资金费率。仅按利率计算，即每 8 小时 0.01%，一笔 10,000 美元的持仓：

在 Hyperliquid 上，同样的费率按八分之一每小时支付：每小时 0.00125%，即 10,000 美元的持仓每小时 0.125 美元，每天同样是 3 美元。

资金费按持仓价值计算，而不是按您的保证金计算。使用 10 倍杠杆时，1,000 美元的保证金对应 10,000 美元的持仓：持仓每年 10.95% 的资金费，相当于保证金的 109.5%。

要按您的费率和持有时长计算您的持仓：资金费率计算器。要计算持仓会被强平的价格：强平价格计算器。

如何解读资金费率

• 为正：多头支付。永续合约价格高于现货：多头的需求占上风。
• 为负：空头支付。永续合约价格低于现货。
• 年化：当前费率乘以一年中的支付次数。它并不代表您一年内实际要支付的金额，因为费率每个周期都会变化。

CentraFIN 如何跟踪您的资金费

CentraFIN 通过地址读取您的 Hyperliquid 账户，包括其资金费历史，并与您在 Kraken Futures 和 OKX 的持仓一起，显示在同一个仪表盘中。

来源

• Hyperliquid：资金费
• Binance：合约的资金费率

常见问题

谁会收到资金费？

另一方的交易者：资金费率为正时，多头支付给空头；为负时则相反。Binance 不对这些支付收取任何手续费。

为什么资金费率常常是 0.01%？

因为公式会把任何与利率相差不超过 0.05% 的溢价，拉回到这个利率，即每 8 小时 0.01%。

如果我在支付时间前平仓，还要支付资金费吗？

在 Binance 上不用：只有在支付时刻仍然持有的仓位，才会支付或收取资金费。

为什么 Hyperliquid 每小时支付一次？

Hyperliquid 按 8 小时计算同样的费率，但按八分之一每小时支付：每天的成本相同，只是支付得更频繁。