美联储净流动性：本周数值及其计算公式

CentraFIN 计算的美联储净流动性，是美联储的总资产减去美国财政部一般账户（TGA），再减去隔夜逆回购。这不是美联储发布的统计数据，而是基于三个公开数据序列的计算，上方表格列出了每个序列及其日期。

计算公式

净流动性 = WALCL − WDTGAL − RRPONTSYD

WALCL 和 WDTGAL 以百万美元为单位发布，RRPONTSYD 以十亿美元为单位：CentraFIN 先把三者都换算成十亿美元，再相减。前两项是周三的数值；CentraFIN 采用同一个周三的逆回购，如果当天没有，则采用此前最后一个发布日的数值。

三个数据序列

在 H.4.1 报告中，财政部一般账户和逆回购属于银行准备金以外的、吸收准备金的因素：这就是本计算从总资产中减去它们的原因。

示例：2026 年 10 月 21 日

6,753.604 − 945.153 − 0.237 = 5,808.214 十亿美元，即 2026 年 10 月 21 日（周三）的净流动性约为 5,808 十亿美元。

数值何时变化

美联储每周四发布 H.4.1 报告，通常在美国东部时间下午 4:30，内容为周三的数据；遇法定假日则顺延至下一个工作日。纽约联储每天发布逆回购数据。CentraFIN 每小时从 FRED 重新读取这三个序列，并重新计算上方的数值。

与利率和通胀一样，这一数值也是 CentraFIN 在市场分析中跟踪的宏观指标之一。

来源

• FRED：WALCL，美联储总资产
• FRED：WDTGAL，财政部一般账户
• FRED：RRPONTSYD，隔夜逆回购（纽约联储）
• 美联储：H.4.1 报告

常见问题

净流动性是美联储的官方数据吗？

不是。美联储发布其总资产和财政部一般账户，纽约联储发布逆回购；净流动性是基于这三个序列的计算。

为什么要减去财政部一般账户和逆回购？

因为 H.4.1 报告把它们列为银行准备金以外的、吸收准备金的因素。

这个数值多久变化一次？

每周一次：美联储在周四发布周三的总资产和财政部一般账户。本页面每小时重新读取这些序列。

变化是按多长时间计算的？

按 4 周计算：将该数值所在的周三，与至少 28 天之前公布的周三进行比较，两者各自采用当天的财政部一般账户和逆回购。