Nettoliquidität der Fed: die Zahl der Woche und ihre Formel

Die Nettoliquidität der Fed, wie CentraFIN sie berechnet, ist die Bilanzsumme der Federal Reserve, abzüglich des Treasury General Accounts (TGA) des US-Finanzministeriums und abzüglich der Overnight Reverse Repos. Sie ist keine Statistik, die die Fed veröffentlicht: Sie ist eine Berechnung aus drei öffentlichen Datenreihen, die die Tabelle oben mit dem Datum jeder Reihe zeigt.

Die Formel

Nettoliquidität = WALCL − WDTGAL − RRPONTSYD

WALCL und WDTGAL werden in Millionen US-Dollar veröffentlicht, RRPONTSYD in Milliarden: CentraFIN rechnet alle drei in Milliarden um, bevor es sie voneinander abzieht. Die ersten beiden sind der Stand vom Mittwoch; CentraFIN nimmt die Reverse Repos desselben Mittwochs oder des letzten davor veröffentlichten Tages.

Die drei Datenreihen

Reihe	Was sie misst	Einheit	Häufigkeit	Quelle
WALCL	Die Bilanzsumme der Fed	Millionen US-Dollar	Wöchentlich, Stand Mittwoch	Fed, Bericht H.4.1
WDTGAL	Das Treasury General Account des US-Finanzministeriums bei der Fed	Millionen US-Dollar	Wöchentlich, Stand Mittwoch	Fed, Bericht H.4.1
RRPONTSYD	Die Overnight Reverse Repos: die US-Staatsanleihen, die die Fed verkauft und sich dabei verpflichtet, sie zurückzukaufen	Milliarden US-Dollar	Täglich	New Yorker Fed

Im Bericht H.4.1 zählen das Treasury General Account und die Reverse Repos zu den Faktoren, die Reserven absorbieren, abgesehen von den Reserveguthaben der Banken: Deshalb zieht diese Berechnung sie von der Bilanzsumme ab.

Ein Beispiel: der 21. Oktober 2026

Reihe	Veröffentlichter Wert	In Milliarden US-Dollar
WALCL	6.753.604 Millionen	6.753,604
WDTGAL	945.153 Millionen	945,153
RRPONTSYD	0,237 Milliarden	0,237

6.753,604 − 945,153 − 0,237 = 5.808,214 Milliarden US-Dollar, also rund 5.808 Milliarden US-Dollar Nettoliquidität am Mittwoch, dem 21. Oktober 2026.

Wann sich die Zahl ändert

Die Fed veröffentlicht den Bericht H.4.1 jeden Donnerstag, in der Regel um 16:30 Uhr US-Ostküstenzeit, mit den Zahlen vom Mittwoch; ein Feiertag verschiebt die Veröffentlichung auf den nächsten Werktag. Die New Yorker Fed veröffentlicht die Reverse Repos jeden Tag. CentraFIN liest diese drei Reihen jede Stunde auf FRED und berechnet die Zahl oben neu.

Diese Zahl gehört zu den Makroindikatoren, die CentraFIN für seine Marktanalysen verfolgt, neben den Zinsen und der Inflation.

Quellen

Häufige Fragen

Ist die Nettoliquidität eine offizielle Zahl der Fed?

Nein. Die Fed veröffentlicht ihre Bilanzsumme und das Treasury General Account, die New Yorker Fed die Reverse Repos; die Nettoliquidität ist eine Berechnung aus diesen drei Reihen.

Warum werden das Treasury General Account und die Reverse Repos abgezogen?

Weil der Bericht H.4.1 sie zu den Faktoren zählt, die Reserven absorbieren, abgesehen von den Reserveguthaben der Banken.

Wie oft ändert sich die Zahl?

Jede Woche: Die Fed veröffentlicht am Donnerstag die Bilanzsumme und das Treasury General Account vom Mittwoch. Diese Seite liest die Reihen jede Stunde.

Über welchen Zeitraum wird die Veränderung berechnet?

Über 4 Wochen: Sie vergleicht den Mittwoch der Zahl mit dem veröffentlichten Mittwoch, der mindestens 28 Tage davor liegt, jeweils mit dem eigenen Treasury General Account und den eigenen Reverse Repos.