Nettoliquiditeit van de Fed: het cijfer van deze week en de formule

De nettoliquiditeit van de Fed, zoals CentraFIN die berekent, is het balanstotaal van de Federal Reserve, min de algemene rekening van het Amerikaanse ministerie van Financiën (Treasury General Account) en min de overnight reverse repo's. Het is geen statistiek die de Fed publiceert: het is een berekening op basis van drie openbare reeksen, die de tabel hierboven met de datum van elke reeks weergeeft.

De formule

Nettoliquiditeit = WALCL − WDTGAL − RRPONTSYD

WALCL en WDTGAL worden gepubliceerd in miljoenen dollars, RRPONTSYD in miljarden: CentraFIN rekent alle drie om naar miljarden voordat het ze van elkaar aftrekt. De eerste twee zijn de stand op woensdag; CentraFIN neemt de reverse repo's van dezelfde woensdag, of van de laatste dag die daarvoor is gepubliceerd.

De drie reeksen

Reeks	Wat ze meet	Eenheid	Frequentie	Bron
WALCL	Het balanstotaal van de Fed	Miljoenen dollars	Wekelijks, stand op woensdag	Fed, rapport H.4.1
WDTGAL	De algemene rekening van het Amerikaanse ministerie van Financiën bij de Fed	Miljoenen dollars	Wekelijks, stand op woensdag	Fed, rapport H.4.1
RRPONTSYD	De overnight reverse repo's: het Amerikaanse staatspapier dat de Fed verkoopt met de toezegging het terug te kopen	Miljarden dollars	Dagelijks	New York Fed

In het rapport H.4.1 staan de rekening van het ministerie van Financiën en de reverse repo's bij de factoren, andere dan de reservetegoeden van banken, die reserves absorberen: daarom trekt deze berekening ze af van het balanstotaal.

Een voorbeeld: 21 oktober 2026

Reeks	Gepubliceerde waarde	In miljarden dollars
WALCL	6.753.604 miljoen	6.753,604
WDTGAL	945.153 miljoen	945,153
RRPONTSYD	0,237 miljard	0,237

6.753,604 − 945,153 − 0,237 = 5.808,214 miljard dollar, ofwel ongeveer 5.808 miljard dollar aan nettoliquiditeit op woensdag 21 oktober 2026.

Wanneer het cijfer verandert

De Fed publiceert het rapport H.4.1 elke donderdag, meestal om 16.30 uur Amerikaanse oostkusttijd, met de cijfers van woensdag; een feestdag verschuift de publicatie naar de volgende werkdag. De New York Fed publiceert de reverse repo's elke dag. CentraFIN leest deze drie reeksen elk uur op FRED en berekent het cijfer hierboven opnieuw.

Dit cijfer hoort bij de macro-indicatoren die CentraFIN volgt voor zijn marktanalyses, naast de rente en de inflatie.

Bronnen

Veelgestelde vragen

Is de nettoliquiditeit een officieel cijfer van de Fed?

Nee. De Fed publiceert haar balanstotaal en de rekening van het ministerie van Financiën, de New York Fed de reverse repo's; de nettoliquiditeit is een berekening op basis van deze drie reeksen.

Waarom de rekening van het ministerie van Financiën en de reverse repo's aftrekken?

Omdat het rapport H.4.1 ze rekent tot de factoren, andere dan de reservetegoeden van banken, die reserves absorberen.

Hoe vaak verandert het cijfer?

Elke week: op donderdag publiceert de Fed het balanstotaal en de rekening van het ministerie van Financiën van woensdag. Deze pagina leest de reeksen elk uur.

Over welke periode wordt de verandering berekend?

Over 4 weken: ze vergelijkt de woensdag van het cijfer met de woensdag die minstens 28 dagen eerder is gepubliceerd, elk met de eigen rekening van het ministerie van Financiën en de eigen reverse repo's.