聯儲局淨流動性：本星期的數字及計算公式

CentraFIN 計算的聯儲局淨流動性，是聯儲局的總資產減去美國財政部一般帳戶（TGA），再減去隔夜逆回購。這並非聯儲局公布的統計數字，而是根據三個公開數據系列計算的結果，上方表格列出每個系列及其日期。

計算公式

淨流動性 = WALCL − WDTGAL − RRPONTSYD

WALCL 及 WDTGAL 以百萬美元為單位公布，RRPONTSYD 則以十億美元為單位：CentraFIN 會先將三者都換算成十億美元，再相減。前兩項是星期三的數值；CentraFIN 採用同一個星期三的逆回購，如當日沒有，則採用此前最後一個公布日的數值。

三個數據系列

在 H.4.1 報告中，財政部一般帳戶及逆回購屬於銀行儲備以外、會吸收儲備的因素：這正是本計算將它們從總資產中扣除的原因。

例子：2026 年 10 月 21 日

6,753.604 − 945.153 − 0.237 = 5,808.214 十億美元，即 2026 年 10 月 21 日（星期三）的淨流動性約為 5,808 十億美元。

數字何時改變

聯儲局每星期四公布 H.4.1 報告，一般在美國東部時間下午 4 時 30 分，內容為星期三的數字；如遇公眾假期，則順延至下一個工作天。紐約聯儲每日公布逆回購數據。CentraFIN 每小時從 FRED 重新讀取這三個系列，並重新計算上方的數字。

與利率及通脹一樣，這個數字亦是 CentraFIN 在市場分析中追蹤的宏觀指標之一。

來源

• FRED：WALCL，聯儲局總資產
• FRED：WDTGAL，財政部一般帳戶
• FRED：RRPONTSYD，隔夜逆回購（紐約聯儲）
• 聯儲局：H.4.1 報告

常見問題

淨流動性是聯儲局的官方數字嗎？

不是。聯儲局公布其總資產及財政部一般帳戶，紐約聯儲公布逆回購；淨流動性是根據這三個系列計算的結果。

為甚麼要扣除財政部一般帳戶及逆回購？

因為 H.4.1 報告將它們列為銀行儲備以外、會吸收儲備的因素。

這個數字多久改變一次？

每星期一次：聯儲局在星期四公布星期三的總資產及財政部一般帳戶。本頁每小時重新讀取這些系列。

變化以多長的期間計算？

以 4 個星期計算：將數字所屬的星期三，與至少 28 日前公布的星期三比較，兩者各自採用當日的財政部一般帳戶及逆回購。