Liquidité nette de la Fed : le chiffre de la semaine et sa formule

La liquidité nette de la Fed, telle que CentraFIN la calcule, est l'actif total de la Réserve fédérale, moins le compte général du Trésor américain et moins les reverse repos au jour le jour. Ce n'est pas une statistique publiée par la Fed : c'est un calcul fait à partir de trois séries publiques, que le tableau ci-dessus reprend avec la date de chacune.

La formule

Liquidité nette = WALCL − WDTGAL − RRPONTSYD

WALCL et WDTGAL sont publiés en millions de dollars américains, RRPONTSYD en milliards : CentraFIN convertit les trois en milliards avant de les soustraire. Les deux premiers sont la valeur du mercredi; CentraFIN prend les reverse repos du même mercredi, ou du dernier jour publié avant celui-ci.

Les trois séries

Série	Ce qu'elle mesure	Unité	Fréquence	Source
WALCL	L'actif total de la Fed	Millions de $ US	Chaque semaine, le mercredi	Fed, relevé H.4.1
WDTGAL	Le compte général du Trésor américain à la Fed	Millions de $ US	Chaque semaine, le mercredi	Fed, relevé H.4.1
RRPONTSYD	Les reverse repos au jour le jour : les titres du Trésor américain que la Fed vend en s'engageant à les racheter	Milliards de $ US	Chaque jour	Fed de New York

Dans le relevé H.4.1, le compte général du Trésor et les reverse repos figurent parmi les facteurs, autres que les réserves des banques, qui absorbent des réserves : c'est pourquoi ce calcul les retranche de l'actif.

Un exemple : le 21 octobre 2026

Série	Valeur publiée	En milliards de $ US
WALCL	6 753 604 millions	6 753,604
WDTGAL	945 153 millions	945,153
RRPONTSYD	0,237 milliard	0,237

6 753,604 − 945,153 − 0,237 = 5 808,214 milliards de dollars américains, soit environ 5 808 milliards de dollars américains de liquidité nette le mercredi 21 octobre 2026.

Quand le chiffre change

La Fed publie le relevé H.4.1 chaque jeudi, en général à 16 h 30, heure de l'Est, avec les chiffres du mercredi; un jour férié reporte la publication au jour ouvrable suivant. La Fed de New York publie les reverse repos chaque jour. CentraFIN relit ces trois séries sur FRED toutes les heures et recalcule le chiffre ci-dessus.

Ce chiffre fait partie des indicateurs macroéconomiques que CentraFIN suit pour ses analyses de marché, avec les taux d'intérêt et l'inflation.

Sources

Questions fréquentes

La liquidité nette est-elle un chiffre officiel de la Fed?

Non. La Fed publie son actif et le compte du Trésor, la Fed de New York les reverse repos; la liquidité nette est un calcul fait à partir de ces trois séries.

Pourquoi retrancher le compte du Trésor et les reverse repos?

Parce que le relevé H.4.1 les compte parmi les facteurs, autres que les réserves des banques, qui absorbent des réserves.

À quelle fréquence le chiffre change-t-il?

Chaque semaine : la Fed publie le jeudi l'actif et le compte du Trésor du mercredi. Cette page relit les séries toutes les heures.

Sur quelle période la variation est-elle calculée?

Sur 4 semaines : elle compare le mercredi du chiffre au mercredi publié au moins 28 jours plus tôt, chacun avec son compte du Trésor et ses reverse repos.