Funding Rate คืออะไร: นิยาม สูตร และต้นทุนของ Perpetual

Funding Rate (อัตราการระดมทุน) คือเงินที่ฝั่งผู้ซื้อ (Long) และฝั่งผู้ขาย (Short) ของสัญญา Perpetual จ่ายให้กันเป็นรอบอย่างสม่ำเสมอ เพื่อให้ราคาของสัญญาอยู่ใกล้ราคาของตลาด Spot

ทำไมจึงมี Funding

สัญญาฟิวเจอร์สทั่วไปมีวันหมดอายุ: ในวันนั้น ราคาของสัญญาจะมาบรรจบกับราคาของสินทรัพย์อ้างอิง Perpetual ไม่มีวันหมดอายุ และ Funding จะดึงราคากลับเข้าหาราคา Spot ในทุกรอบ เมื่อ Perpetual ซื้อขายสูงกว่าดัชนีราคา Spot ค่า Funding จะเป็นบวก: ฝั่ง Long จ่ายให้ฝั่ง Short เมื่อซื้อขายต่ำกว่า ค่า Funding จะเป็นลบ: ฝั่ง Short จ่ายให้ฝั่ง Long

สูตร

Binance และ Hyperliquid คำนวณ Funding Rate ด้วยวิธีเดียวกัน:

Funding Rate = ค่าพรีเมียมเฉลี่ย + clamp(อัตราดอกเบี้ย - ค่าพรีเมียมเฉลี่ย, -0.05%, +0.05%)

ค่าพรีเมียม วัดส่วนต่างระหว่างราคา Perpetual กับดัชนีราคา Spot โดย Binance คำนวณจากราคาซื้อและราคาขายสำหรับขนาดที่กำหนด (impact bid และ impact ask) ส่วน Hyperliquid เก็บค่าทุก 5 วินาทีและหาค่าเฉลี่ยตลอดชั่วโมง
อัตราดอกเบี้ย กำหนดไว้ที่ 0.01% ต่อรอบ 8 ชั่วโมงบนทั้งสองแพลตฟอร์ม หรือ 0.03% ต่อวัน
ฟังก์ชัน clamp จำกัดส่วนต่างระหว่างสองค่านี้ไว้ที่ 0.05% ในแต่ละด้าน

ผลที่ตามมา: ตราบใดที่ค่าพรีเมียมยังห่างจากอัตราดอกเบี้ยไม่เกิน 0.05% Funding Rate จะเท่ากับอัตรานั้นพอดี คือ 0.01% ต่อ 8 ชั่วโมง

รอบการจ่ายและเพดาน

กฎ	Binance	Hyperliquid
การจ่าย	ทุก 8 ชั่วโมงโดยค่าเริ่มต้น (00:00, 08:00 และ 16:00 UTC)	ทุกชั่วโมง ครั้งละหนึ่งในแปดของอัตรา 8 ชั่วโมง
อัตราดอกเบี้ย	0.01% ต่อ 8 ชั่วโมง	0.01% ต่อ 8 ชั่วโมง
เพดาน	2% ในแต่ละด้าน ยกเว้นสัญญาหลักของแพลตฟอร์ม	4% ต่อชั่วโมง
มูลค่าโพซิชัน	Mark Price × ขนาด	ราคา Oracle × ขนาด

ในช่วงที่ตลาดผันผวนสูง Binance อาจเปลี่ยนสัญญาให้จ่ายทุกชั่วโมง สำหรับสัญญาที่จ่ายทุก N ชั่วโมง Binance จะหารอัตราด้วย 8 ÷ N สัญญาหลักของ Binance เช่น BTCUSDT มีเพดานของตัวเอง ซึ่งผูกกับ Maintenance Margin ของสัญญานั้น

ต้นทุนเท่าไร

การจ่ายแต่ละครั้งเท่ากับมูลค่าโพซิชันคูณด้วย Funding Rate ที่อัตราดอกเบี้ยอย่างเดียว 0.01% ต่อ 8 ชั่วโมง บนโพซิชันมูลค่า 10,000 ดอลลาร์:

ระยะเวลา	วิธีคิด	ผลลัพธ์
8 ชั่วโมง	10,000 ดอลลาร์ × 0.01%	1 ดอลลาร์
1 วัน	1 ดอลลาร์ × 3	3 ดอลลาร์
30 วัน	3 ดอลลาร์ × 30	90 ดอลลาร์
1 ปี	3 ดอลลาร์ × 365	1,095 ดอลลาร์ หรือ 10.95%

บน Hyperliquid อัตราเดียวกันจะจ่ายทุกชั่วโมงเป็นส่วนละหนึ่งในแปด: 0.00125% ต่อชั่วโมง หรือ 0.125 ดอลลาร์ต่อชั่วโมงบน 10,000 ดอลลาร์ และรวมเป็น 3 ดอลลาร์ต่อวันเท่าเดิม

ค่า Funding คิดจากมูลค่าโพซิชัน ไม่ใช่จากมาร์จิ้นของคุณ ด้วยเลเวอเรจ 10x มาร์จิ้น 1,000 ดอลลาร์จะถือโพซิชันได้ 10,000 ดอลลาร์: 10.95% ต่อปีของโพซิชันจึงเท่ากับ 109.5% ของมาร์จิ้น

สำหรับโพซิชันของคุณ ด้วยอัตราและระยะเวลาของคุณ: เครื่องคำนวณ Funding Rate สำหรับราคาที่โพซิชันจะถูก Liquidate: เครื่องคำนวณราคา Liquidation

วิธีอ่าน Funding Rate

เป็นบวก: ฝั่ง Long จ่าย Perpetual ซื้อขายสูงกว่าราคา Spot: แรงซื้อของฝั่ง Long มีมากกว่า
เป็นลบ: ฝั่ง Short จ่าย Perpetual ซื้อขายต่ำกว่าราคา Spot
คิดเป็นรายปี: อัตราปัจจุบันคูณด้วยจำนวนครั้งที่จ่ายในหนึ่งปี ตัวเลขนี้ไม่ได้บอกว่าคุณจะจ่ายเท่าไรตลอดหนึ่งปี เพราะอัตราเปลี่ยนทุกรอบ

CentraFIN ติดตามค่า Funding ของคุณอย่างไร

CentraFIN อ่านบัญชี Hyperliquid ของคุณจากที่อยู่บัญชี รวมถึงประวัติค่า Funding พร้อมกับโพซิชันของคุณบน Kraken Futures และ OKX ในแดชบอร์ดเดียว

แหล่งที่มา

คำถามที่พบบ่อย

ใครเป็นผู้รับค่า Funding?

เทรดเดอร์ฝั่งตรงข้าม: เมื่อค่า Funding เป็นบวก ฝั่ง Long จ่ายให้ฝั่ง Short เมื่อเป็นลบก็กลับกัน Binance ไม่เก็บค่าธรรมเนียมใดๆ จากการจ่ายเหล่านี้

ทำไมค่า Funding จึงมักอยู่ที่ 0.01%?

เพราะสูตรจะดึงค่าพรีเมียมใดๆ ที่ห่างจากอัตราดอกเบี้ยไม่เกิน 0.05% กลับมาที่อัตรานั้น คือ 0.01% ต่อ 8 ชั่วโมง

ถ้าปิดโพซิชันก่อนถึงเวลาจ่าย ฉันต้องจ่ายค่า Funding ไหม?

ไม่ต้อง บน Binance: เฉพาะโพซิชันที่เปิดอยู่ ณ เวลาที่จ่ายเท่านั้นที่ต้องจ่ายหรือได้รับค่า Funding

ทำไม Hyperliquid จึงจ่ายทุกชั่วโมง?

Hyperliquid คำนวณอัตราเดียวกันบนรอบ 8 ชั่วโมง แต่จ่ายทุกชั่วโมงเป็นส่วนละหนึ่งในแปด: ต้นทุนต่อวันเท่าเดิม เพียงแต่เกิดขึ้นบ่อยกว่า