펀딩비: 정의, 계산 공식, 무기한 선물의 비용

펀딩비(펀딩 비율)는 무기한 선물 계약의 매수자(롱)와 매도자(숏)가 일정한 간격으로 주고받는 지급금으로, 계약 가격이 현물 시장 가격 가까이에 머물게 해요.

펀딩비가 있는 이유

일반 선물 계약에는 만기가 있어서, 그날 가격이 기초자산의 가격과 만나요. 무기한 선물에는 만기가 없고, 펀딩비가 기간마다 가격을 현물 쪽으로 되돌려요. 무기한 선물이 현물 지수보다 높게 거래되면 펀딩비는 양수이고, 롱이 숏에게 지급해요. 낮게 거래되면 펀딩비는 음수이고, 숏이 롱에게 지급해요.

공식

Binance와 Hyperliquid는 같은 방식으로 펀딩비를 계산해요:

펀딩비 = 평균 프리미엄 + clamp(이자율 - 평균 프리미엄, -0.05%, +0.05%)

• 프리미엄은 무기한 선물 가격과 현물 지수의 차이를 재요. Binance는 일정한 규모의 매수가와 매도가(impact bid, impact ask)로 계산하고, Hyperliquid는 5초마다 측정해 매시간 평균을 내요.
• 이자율은 두 플랫폼 모두 8시간 기간당 0.01%, 즉 하루 0.03%로 정해져 있어요.
• clamp 함수는 둘의 차이를 양쪽으로 0.05%까지 묶어 둬요.

그래서 프리미엄이 이자율과 0.05% 이내로 차이 나는 동안에는, 펀딩비가 정확히 그 이자율인 8시간당 0.01%가 돼요.

지급 간격과 상한

변동성이 클 때 Binance는 계약을 매시간 지급으로 바꿀 수 있어요. N시간마다 지급하는 계약에서는 비율을 8 ÷ N으로 나눠요. BTCUSDT 같은 대형 계약은 유지 증거금에 연동된 별도의 상한이 있어요.

비용은 얼마일까

각 지급액은 포지션 가치에 펀딩비를 곱한 금액이에요. 이자율만 적용된다면, 즉 8시간당 0.01%라면, 10,000달러 포지션에서는:

Hyperliquid에서는 같은 비율이 매시간 여덟으로 나뉘어 지급돼요: 시간당 0.00125%, 즉 10,000달러 기준 시간당 0.125달러이고, 하루로는 똑같이 3달러예요.

펀딩비는 증거금이 아니라 포지션 가치로 계산해요. 레버리지 10배라면 증거금 1,000달러로 10,000달러 포지션을 잡아요: 포지션 기준 연 10.95%는 증거금의 109.5%예요.

내 포지션을 내 비율과 기간으로 계산하려면: 펀딩비 계산기. 포지션이 청산될 가격을 알아보려면: 청산가 계산기.

펀딩비 읽는 법

• 양수: 롱이 지급해요. 무기한 선물이 현물보다 높게 거래되고 있고, 롱의 수요가 우세해요.
• 음수: 숏이 지급해요. 무기한 선물이 현물보다 낮게 거래되고 있어요.
• 연환산: 현재 비율에 한 해 동안의 지급 횟수를 곱한 값이에요. 비율은 기간마다 바뀌므로, 한 해 동안 실제로 낼 금액을 알려 주지는 않아요.

CentraFIN이 내 펀딩비를 추적하는 방법

CentraFIN은 Hyperliquid 계정을 주소로 읽고, 펀딩비 내역까지 포함해 Kraken Futures와 OKX의 포지션과 함께 하나의 대시보드에 보여 줘요.

출처

• Hyperliquid: 펀딩비
• Binance: 선물 계약의 펀딩비

자주 묻는 질문

펀딩비는 누가 받나요?

반대편 트레이더예요. 양수이면 롱이 숏에게 지급하고, 음수이면 그 반대예요. Binance는 이 지급에서 수수료를 받지 않아요.

펀딩비가 0.01%인 경우가 많은 이유는 뭔가요?

공식이 이자율과 0.05% 이내로 차이 나는 프리미엄을 모두 그 이자율, 즉 8시간당 0.01%로 되돌리기 때문이에요.

지급 시각 전에 포지션을 닫아도 펀딩비를 내나요?

Binance에서는 내지 않아요. 지급 시각에 열려 있는 포지션만 펀딩비를 내거나 받아요.

Hyperliquid는 왜 매시간 지급하나요?

Hyperliquid는 같은 비율을 8시간 기준으로 계산하지만, 여덟으로 나눠 매시간 지급해요. 하루 비용은 같고, 더 자주 나갈 뿐이에요.